Мы прожили больше чем 15 лет с ультранизкими ставками, и сейчас много рассуждений о том, что мы переключимся, видимо, чтобы компенсировать период низких ставок, для справедливости в фазу высоких ставок. Прежде всего влияние на российский рынок идет через цены на нефть, указывает генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. «Однако жесткая политика ФРС не играет столь значительной роли в ценообразовании нефти, как, к примеру, сокращение поставок со стороны Саудовской Аравии и России, так что коррекции на нефтяном рынке я бы не опасался», — отмечает эксперт. Пока что это действительно похоже на принцип Златовласки, говорит главный экономист по США одной из крупнейших в мире управляющих компаний T.
Что будет с рынком и долларом
- В ноябре безработица в США осталась на уровне 3,7%, что является минимальным показателем почти за 50 лет, а инфляция составила 2,2% в годовом выражении — это даже выше, чем таргет ФРС в 2%.
- Рост ставок может положительно отразиться на котировках доллара, снижение — отрицательно.
- «Это поддержит их валюты относительно доллара США, инвестиционная привлекательность инструментов, выраженных в долларах, будет постепенно снижаться», — говорит эксперт.
- Также не совсем понятна власть президента США над службой и назначениями в ней.
- Так, изменения процентной ставки сказываются на мировых рынках капитала, долга, валют, сырья и товаров.
Укрепление доллара к другим валютам оказывает давление на сырьевые рынки, в том числе на нефть, продолжает Петровский. «В то же время цены на нефть зависят от огромного числа факторов, то есть рост индекса доллара может повлиять на цены https://srp-trade.org/ на нефть, но эффект от укрепления не будет значительным», — поясняет эксперт. С вечера 20 сентября с $93,4 стоимость барреля эталонной марки нефти Brent снижалась до $92,2 утром 21-го, однако ближе к вечеру полностью отыграла падение.
Как процентная ставка ФРС влияет на финансовые рынки
Этот диапазон держали с марта 2020, чтобы простимулировать экономику во время карантина. Но со стимулами перестарались, и инфляция начала разгоняться. В итоге ФРС пришлось переставить ногу с «газа» на «тормоз», чтобы замедлить рост цен.
Доллар дешевеет к евро после публикации решения по учетной ставке ФРС США
Цель подъема процентных ставок ФРС в текущее время — скорректировать уровень инфляции до целевого значения. Рост ставок может положительно отразиться на котировках доллара, снижение — отрицательно. Говоря о рынках, действия регулятора уже заложены в котировки, а потому реакция на решение сайт на вордпресс – ваше правильное решение по ставке будет ограниченной. Но неопределенность будет высокая даже после пресс-конференции. Чем выше неопределенность, тем больше может укрепиться доллар, и также могут подрасти защитные активы. Впрочем, это может произойти, если рынки сегодня попытаются развернуться вниз.
На прошлом заседании ставку подняли на 75 б.п., хотя Пауэлл, опять же, обещал рассматривать только шаги в 25 и 50 б.п. На этом заседании, очевидно, отпадает, потому что инфляция в США неожиданно взлетела выше 9%, а с инфляцией надо все-таки бороться (или хотя бы делать вид ради приличия). Американская валюта — это почти 60% мировых валютных резервов. В долларах заключают торговые контракты, к нему привязывают цены на сырье типа нефти, выдают займы и прочее. Частный случай покупки облигаций — это программа количественного смягчения, или quantitative easing (QE).
Процентная ставка – главный инструмент денежно-кредитной политики ФРС. Изменяя ее, финансовый регулятор влияет на кредитную и экономическую активность в стране. В ноябре безработица soft skills v s hard skills программиста в США осталась на уровне 3,7%, что является минимальным показателем почти за 50 лет, а инфляция составила 2,2% в годовом выражении — это даже выше, чем таргет ФРС в 2%.
По заявлению Пауэлла мягкая посадка (снижение инфляции без серьезных последствий для экономики. — Forbes) не является базовым сценарием. «Мягкая посадка — это вполне вероятный, но не базовый результат. В конечном итоге я думаю, что это будет решено факторами, которые находятся вне зоны нашего контроля, но я думаю, что это возможно», — сказал Пауэлл.
Точнее, долю в тех самых 12 региональных банках, которые входят в состав регулятора. Банк-заёмщик и банк-кредитор договариваются между собой о процентной ставке по займу; среднее взвешенное ставок по всем таким операциям называется эффективной ставкой по федеральным фондам (англ. federal funds effective rate). ФРС по итогам заседания 2–3 мая повысила ставку на 25 б.п., до 5–5,25%. Решение совпало с ожиданиями рынка, который оценивал вероятность повышения на 25 б.п. Аналитики Goldman Sachs полагают, что увеличение принятия биткоина делает криптовалюту более уязвимой для повышения процентных ставок. Инвесторы воспринимают биткоин и другие криптовалюты как аналог акций технологических компаний.
График всей доступной истории значений макроэкономического показателя “Решение Федеральной Резервной Системы (ФРС) по процентной ставке (Federal Reserve System (Fed) Interest Rate Decision)”. Investing.com — Индекс S&P 500 по итогам торгов 20 марта вырос на 0,89% до 5224,62 пункта, достигнув нового исторического максимума. Тем временем экономический блок американского правительства не видит признаков рецессии в США. В частности, такое мнение транслируют министр финансов и глава Минторга. Риторика правительства США развязывает руки ФРС в борьбе с инфляцией. Да и рынок труда пока не испытывает проблем, а это означает, что регулятор может позволить себе и дальше поднимать ставку.
Поэтому перспективы дальнейшего укрепления индекса доллара не столь однозначны», — следует из комментария аналитического управления ФГ «Финам». «Мы будем анализировать, целесообразно ли дополнительное ужесточение монетарной политики, исходя из поступающих данных», — следует из заявления ФРС по итогам заседания. Согласно обновленным ежеквартальным прогнозам ФРС, базовая процентная ставка может быть поднята в этом году на 25 б. А сами ставки, исходя из аналитики Федерального резерва, будут оставаться на высоких уровнях дольше, чем изначально предполагалось. 10 из 19 чиновников ведомства прогнозируют, что учетная ставка будет оставаться выше 5% в течение следующего года. Какой-либо сигнал о снижении ставки председатель Федрезерва Джером Пауэлл не дал.
При увеличении процентных ставок многие инвесторы предпочтут более консервативные и надежные инструменты, а распродажи на рынках увеличатся. Решение ФРС по процентной ставке (Fed Interest Rate Decision) выносится 8 раз в год в ходе голосования среди членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Определяются краткосрочные процентные ставки Федеральной Резервной Системы США, которые она будет взимать с кредитов и займов, выданных коммерческим банкам. Более того, решение по ставке ФРС было ожидаемым, так что это событие вряд ли повлияет на российский рынок даже в малейшей степени, соглашается Мильчакова из Freedom Finance Global. По данным крупнейшего в мире рынка деривативов CME Group, исходя из оценок по фьючерсам на ставку ФРС, самым вероятным сценарием будет сохранение ставки на том же уровне на двух последних заседаниях Федрезерва в этом году (в ноябре и декабре). «Можно сделать вывод, что ставка, вероятно, близка к пику, но будет оставаться вблизи этих уровней дольше, чем ожидал рынок», — указывает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке для управления денежной массой в экономике США, чтобы эффективная ставка соответствовала целевой[3]. Целевое значение ставки, при котором рост реального ВВП является стабильным по отношению к долгосрочному совокупному предложению и ожидаемой инфляции, называется нейтральной ставкой по федеральным фондам[4]. При более высокой процентной ставке деньги и кредиты дороже. Развитие бизнеса замедляется, депозиты и облигации становятся выгоднее, но снижается спрос на кредиты. Задача ФРС – соблюсти баланс между ростом экономики и инфляцией.
Он напомнил, что полный эффект от повышения ставок еще предстоит ощутить. В опубликованном после заседания отчете ФРС также были повышены прогнозы как по росту ВВП США, так и по инфляции. Эксперты ФРС ожидают, что экономический рост страны в следующем году замедлится с 2,1% до 1,5 %. Еще три месяца назад они прогнозировали рост ВВП на 1% в 2023 году и 1,1% в 2024 году. Инфляция же согласно обновленному прогнозу достигнет целевого значения в 2% лишь в 2026 году, что позже, чем предполагали ранее чиновники Федрезерва. В августе потребительская инфляция (CPI) ускорилась до 3,7% в годовом выражении с 3,2% в июле.
Несмотря на то, что российский и американский рынки акций имеют некоторую корреляцию между собой, факторы, влияющие на настроения инвесторов, у них разные, пишет аналитическое управление ФГ «Финам». «В прежние времена на российском фондовом рынке погоду создавали деньги иностранных инвесторов, которые свободно перемещали капиталы через границу. Поэтому на наш рынок акций довольно слабо влияют решения по ключевой ставке ЦБ России и уже тем более изменение ставки ФРС США», — пишет «Финам». Индекс доллара по отношению к другим валютам после заседания укрепился почти на 1% — это также связано с более жестким, чем ожидалось, тоном ФРС, отмечает Мильчакова из Freedom Finance Global. Однако, по мнению аналитического управления ФГ «Финам», такое укрепление доллара скорее временное. «Если анализировать рынок фьючерсов, то инвесторы скептически относятся к тому, что ФРС пойдет на новое повышение ставки до конца этого года.
Из-за недостатка централизации и контроля в финансовой системе экономические кризисы случались в США на протяжении всего 19 века. Можно сказать, что Штаты тогда соответствовали образу «развивающейся страны» с ее надувающимися и лопающимися пузырями. В случае с США сказались традиции федерализма — у регионов было больше власти, чем у федерального правительства. Так, до Гражданской войны 1861—1865 годов частные банки могли печатать собственные банкноты, тогда как правительство страны получило такое право только в 1862 году.
Косвенно на это указывает нейтральная динамика краткосрочных государственных облигаций, а также прогнозы по изменению процентной ставки. Согласно фьючерсам на изменение процентной ставки, рынки ожидают, что до конца первого квартала 2024 года она сохранится в текущем диапазоне, а далее будет постепенно снижаться. Investing.com — Во вторник американский рынок достиг еще более высоких вершин в преддверии долгожданного заявления Федеральной резервной системы, чему способствовали солидные доходы компаний.Вот три…
Как мы писали выше, целевой показатель инфляции в США – 2% в год. Однако в 2021 году она превысила 7% – это худший результат с 1982 года. А во многих секторах, например, в транспортном, она поднялась выше 20-30%. Как мы видим, процентная ставка ФРС играет важную роль в активности различных рынков и в настроениях их участников. По аналогии с бычьим (возрастающим) и медвежьим (снижающимся) трендами на финансовых рынках, политика ФРС по изменению ставок называется либо «ястребиной» (когда ставки растут), либо «голубиной» (когда снижаются).
Инвесторов разочаровало, что прогноз по ставке на 2024 год был повышен с 4,6% до 5,1%, что предполагает более длительный период высоких ставок, чем ожидалось ранее, отмечает аналитическое управление ФГ «Финам». — Похоже, это не сильно изменило склонность инвесторов к риску на рынках». Инструмент позволяет пользователям рассчитать вероятность предстоящего повышения ставки ФРС.
«Рост цен на нефть будет продолжаться благодаря высокому спросу при одновременном дефиците предложения, так что влияние ставок ФРС на нефтяной рынок ограничено», — считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. В инвестбанке «Синара» считают, что повышение ставки на мартовском заседании на 25 б.п. Аналитики ПСБ отметили, что отказ регулятора от дальнейшего повышения ставки, а также расширение мер по предоставлению ликвидности банкам способны оказать поддержку и глобальным рынкам, и нефти. В условиях гарантированного роста ключевой ставки ФРС главный фактор, который скажется на крипторынке, – это темпы этого роста. Резкое повышение ставки, например, сразу на 0.5 процентных пункта станет причиной высокой волатильности. Такое решение ФРС может спровоцировать распродажи на традиционных рынках, а заодно и на криптовалютном.
Так как ФРС не может установить точное значение ставки с помощью таких операций, реальное значение может колебаться вблизи целевого. При этом «минутки» содержат информацию о том, кто из участников заседания проголосовал за и против принятого решения по ставке. Возможное снижение также закладывается в динамике среднесрочных и долгосрочных американских облигаций. В частности, доходность эталонной десятилетней государственной облигации отступила от многолетнего максимума 5,021% и сейчас находится в районе 4,82%. О том, каким оно может быть и на что повлияет, Финансы Mail.ru спросили у Артема Перминова, старшего аналитика УК «Первая».
В ходе пресс-конференции по итогам заседания по денежно-кредитной политике глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что регулятор в ближайшие месяцы не планирует снижать ставку. В июне ФРС решит, стоит ли сделать паузу в повышении ставки. Глава ФРС отметил, что для этого потребуется определенный набор данных по макроэкономике (эффект от повышения ставки проявляется в экономике с некоторым лагом).
«Снижение индексов может временно усилиться после публикации решения ФРС, но оно не продлится долго», — говорит финансист. Investing.com — Инвестиционный банк JPMorgan Chase обеспокоен растущим разрывом между фондовым рынком и ожиданиями в отношении снижения процентной ставки ФРС, пишет Bloomberg.Рынок вырос на 30%… По последним прогнозам Банка России, среднегодовая ключевая ставка в 2024 году составит 15-16% вместо 13,5%-15,5% ранее. В 2025-м регулятор рассчитывает удерживать ее в районе 10-12% вместо прогнозируемых в феврале 8-10%, в 2026-м ставка будет составлять от 6 до 7%. — На самом деле, очень сложный вопрос не только в России, но и везде, будут ли зависания высоких ставок надолго.
Тогда кредиты станут дешевле, что должно стимулировать экономический рост. Регулирование ставки — прямой и эффективный способ повлиять на экономику. Еще FOMC отвечает за все другие решения, влияющие на ставку. Так, она отвечает за операции на открытом рынке, которые проводит ФРС.